ABD’de tamamlanan haftada açıklanan makroekonomik veriler, enflasyondaki yavaşlamaya işaret ederken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek dönemde faiz indirimleri için alanının genişleyebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdi.
ABD Çalışma Bakanlığı verilerine göre, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) kasımda aylık bazda yüzde 0,2, yıllık bazda ise yüzde 2,7 artarak beklentilerin altında kaldı. Enerji ve gıda fiyatlarını dışlayan çekirdek TÜFE de aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 2,6 artışla öngörülerin altında gerçekleşti. Çekirdek enflasyon, yıllık bazda Mart 2021’den bu yana en düşük seviyesini kaydetti.
New York Fed Başkanı John Williams, kasım enflasyonunun bazı “teknik faktörler” nedeniyle düşük göründüğünü belirtirken, verilerin genel eğiliminin dikkatle izlenmesi gerektiğini vurguladı.
İş gücü piyasasında sınırlı soğuma
ABD’de iş gücü piyasasına ilişkin veriler, belirgin bir zayıflamadan ziyade sınırlı bir soğumaya işaret etti. Tarım dışı istihdam kasımda 64 bin kişi artarak beklentileri aşsa da, ekim ayında istihdamın 105 bin kişi azaldığı hesaplandı. Ağustos ve eylül verileri de aşağı yönlü revize edildi.
İşsizlik oranı kasımda yüzde 4,6’ya yükselerek Eylül 2021’den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ADP verileri ise özel sektör istihdamının 4 haftalık dönemde haftalık ortalama 16 bin 250 kişi arttığını gösterdi.
Analistler, revizyonların iş gücü piyasasına dair temkinli bir görünümü desteklediğini, verilerin Fed’in 2026 yılında faiz indirimlerini sürdürebileceği yönündeki beklentileri güçlendirdiğini ifade etti.
Merkez bankaları ve jeopolitik gelişmeler fiyatlamaları etkiledi
Küresel piyasalarda fiyatlamalar üzerinde, Avrupa Merkez Bankası (ECB), Japonya Merkez Bankası (BoJ) ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) para politikası kararları da etkili oldu.
BoE, politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 3,75’e çekerken, yıl içindeki toplam gevşeme 100 baz puana ulaştı. ECB, üç temel politika faizini sabit tutarken, ECB Başkanı Christine Lagarde, enflasyon görünümünün küresel belirsizlikler nedeniyle dalgalı seyrettiğini söyledi.
BoJ ise politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 0,75’e yükseltti. Bu seviye, son 30 yılın en yüksek faizi olarak kayıtlara geçti.
Jeopolitik cephede, Rusya-Ukrayna Savaşı’na ilişkin barış ihtimalinin güçlenmesi, özellikle enerji piyasalarında baskı yarattı. ABD ve müttefiklerinin müzakerelerde ilerleme sağlandığını açıklaması, Rus enerji ihracatına yönelik yaptırımların gevşetilebileceği beklentilerini artırdı.
Bu gelişmelerin ardından ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,15, dolar endeksi ise 98,6 seviyesinden tamamladı.
Değerli metallerde platin ve paladyum öne çıktı
ABD verilerinin faiz indirim beklentilerini desteklemesiyle değerli metaller haftayı yükselişle kapattı. Ancak jeopolitik risklerin azalması, güvenli liman talebini sınırladı.
Altının ons fiyatı hafta içinde 4.374 doların üzerine çıkarak rekor seviyelere yaklaşırken, haftayı 4.338 dolardan tamamladı. Gümüş de 67 doların üzerine çıkarak rekor tazeledi.
Altın ve gümüşün gerisinde kalan platin ve paladyum, otomotiv ve endüstriyel talebin güçlü seyriyle daha sert yükselişler kaydetti. Platin ons başına 1.982 dolar ile 2008’den bu yana en yüksek seviyesini görürken, paladyum 1.723 dolar ile Şubat 2023’ten bu yana zirve yaptı.
Haftalık bazda ons fiyatlar; paladyumda yüzde 15,6, platinde yüzde 12,8, gümüşte yüzde 8,6 ve altında yüzde 0,9 arttı.
Baz metallerde arz endişeleri etkili oldu
Baz metaller, Çin kaynaklı talep endişelerine rağmen arz riskleri ve zayıf doların desteğiyle çinko hariç yükseldi. Goldman Sachs’ın bakır arzına ilişkin yukarı yönlü beklentileri fiyatları desteklerken, alüminyum ve nikelde de üretim kısıntılarına dair haberler etkili oldu.
Hafta boyunca tezgah üstü piyasada fiyatlar; nikelde yüzde 3,7, alüminyumda yüzde 3, bakırda yüzde 2,5 artarken, çinko yüzde 0,4 geriledi.
Petrol ve tarım emtiasında düşüş
Petrol fiyatları, arz fazlası beklentileri ve Rusya-Ukrayna savaşında barış ihtimalinin güçlenmesiyle haftayı düşüşle tamamladı. Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 1,4 gerilerken, doğal gaz fiyatları da ılıman hava koşulları ve yüksek stoklar nedeniyle düştü.
Tarım emtiasında ise güçlü rekolte beklentileri fiyatları baskıladı. Buğday, soya fasulyesi ve pirinç düşüş kaydederken, mısır sınırlı yükseldi. Kahve, şeker, pamuk ve kakao fiyatları da haftayı gerilemeyle kapattı.